29/11/2025
Bitcoin đang bước vào giai đoạn “bảo mật cao – lợi nhuận thấp”: hashrate lập kỷ lục nhưng doanh thu thợ đào giảm xuống mức thấp nhất lịch sử.
Độ khó giảm nhưng hashrate vẫn cao vì thợ đào nhỏ lẻ rời cuộc chơi, chỉ còn các cụm công nghiệp lớn trụ lại.
Hashprice giảm 50%, nhiều máy đào cũ buộc phải tắt, ngành đào bị thanh lọc mạnh.
Quyền lực đào ngày càng tập trung, tạo rủi ro nếu khu vực lớn gặp sự cố hoặc bị siết pháp lý.
Trung Quốc bí mật quay lại chiếm ~14% hashrate; thợ đào phương Tây chịu chi phí cao và quy định chặt hơn → cổ phiếu ngành đào bốc hơi hàng chục tỷ USD.
Ba yếu tố cần theo dõi: độ khó, phí giao dịch, chính sách – năng lượng.
Ngành đào đang chuyển sang mô hình hạ tầng AI/HPC để sống sót.
➡️ Nghịch lý: mạng Bitcoin mạnh nhất từ trước đến nay, nhưng ngành đào lại trải qua một đợt tái cấu trúc lớn và khó khăn nhất.
